Несостоявшаяся сделка года, или Как сорвалась продажа Альфа-Банка. История о санкциях против российских олигархов, покупателях из Азербайджана и сценариях национализации

Андрей Косогов сорвал сделку по продаже Альфа-банк?

Андрей Косогов сорвал сделку по продаже Альфа-банк?

Азербайджанский NEQSOL Holding этой весной планировал купить «Альфа-Банк Украина» россиян Андрея Косогова, Михаила Фридмана и Петра Авена. Соглашение было реальным, но так и не состоялось. Почему и что ждет «Альфу» дальше? Интересуется Forbes

Неизвестная история деятельности «Альфа-Банка Украина»: уже в первые месяцы после вторжения и введения санкций против российских акционеров банк мог сменить владельцев.

Весной активом серьезно интересовался азербайджанский инвестхолдинг NEQSOL, рассказали Forbes три собеседника: в одной из сторон переговоров, а также в НБУ и из политического руководства страны. Еще один высокопоставленный чиновник из госструктур подтвердил интерес к банку со стороны «азербайджанских инвесторов», однако не назвал их имен.

Формат, при котором NEQSOL мог стать владельцем «Альфы», предусматривал этап национализации — азербайджанские инвесторы должны были приобрести банк у государства, а не у подсанкционных акционеров во главе с Михаилом Фридманом, отмечают три собеседника.

По информации двух из них, дело не пошло дальше разговоров из-за «специфики» NEQSOL: холдинг не стал даже начинать оформление сделки из-за возможных сложностей с подтверждением происхождения средств.

Значит ли это, что государство упустило пока единственный реальный шанс заработать на продаже одного из самых крупных российских активов в Украине? Короткий ответ — нет. Почему?

Последствия войны для Михаила Фридмана: санкции и национализация Альфа-Банка

24 февраля — день, сделавший почти невозможным развитие бизнеса владельцев «Альфа-Групп» в Украине — россиян Михаила Фридмана (родился и вырос во Львове), Петра Авена, Германа Хана (родился и вырос в Киеве), Алексея Кузмичева и Андрея Косогова.

С первых дней войны Фридман и Авен (оба — участники российского списка Forbes) попали под международные санкции за вероятные связи с Кремлем. Бизнесмены это отрицают и публично осудили начатую РФ войну.

Впрочем, санкции действуют до сих пор: счета Фридмана и Авена заморожены, по методологии Национального банка они потеряли безупречную деловую репутацию и в конце концов были вынуждены передать право исполнять роль владельца своих акций в компании «Альфа-Банк Украина» доверенному лицу — известному болгарскому экономисту Симеону Дянкову.

Кто владелец «Альфа-Банка Украина». Андрей Косогов

Сейчас Андрей Косогов — крупнейший акционер «Альфа-Банка Украина» с долей 40,96%. У Фридмана — 32,86%, у Авена — 12,4%. Еще 9,9% владеет итальянская UniCredit. Эту долю она получила в 2016 году, обменяв на нее свой украинский актив Укрсоцбанк (сейчас поглощенный «Альфой»). Еще 3,87% у американской организации The Mark Foundation for Cancer Research.

Все акционеры владеют «Альфой» через материнский холдинг — люксембургскую ABH Holdings SA

Помимо Альфа-Банка (до войны — шестой по величине активов в системе, 2,6 млн клиентов), на украинском рынке уроженец Львова Фридман и партнеры имеют существенную долю в публичной компании Veon, владеющей крупнейшим в стране мобильным оператором «Киевстар». Кроме этого у них есть производитель воды «Моршинская». У «Альфа-Групп» остается большой бизнес в РФ: например, один из крупнейших частных банков «Альфа», телеком-оператор Beeline (входит в Veon), крупнейший ритейлер X5 Group.

Михаил Фридман не только владеет одним из крупнейших банков, но и контролирует телеком-оператора «Киевстар» /Фото Forbes

Михаил Фридман не только владеет одним из крупнейших банков, но и контролирует телеком-оператора «Киевстар» /Фото Forbes

Разговоры о возможной смене владельцев «Альфа-Банка Украина» начались еще в марте, рассказывает собеседник, близкий к руководству банка. Возможная продажа «Киевстара» также не исключена, рассуждал в интервью Forbes президент компании Александр Комаров.

Впрочем, прямая продажа украинских активов «Альфы» невозможна из-за санкций, объясняет чиновник из НБУ. Кроме того, это очень сенситивный вопрос для украинской власти — если тесные связи акционеров «Альфы» с политическим руководством России не доказаны, то статус крупных налогоплательщиков в государстве, пытающемся уничтожить Украину, очевиден.

Поэтому «рабочим» вариантом продажи украинской «Альфы» была национализация с последующей быстрой (в течение нескольких дней) передачей банка новому владельцу, рассказывает собеседник из окружения Владимира Зеленского.

Почему этого не произошло?

Почему соглашение не состоялось: «азербайджанские» сложности NEQSOL и Андрей Косогов

Азербайджанский NEQSOL появился на горизонте как потенциальный инвестор почти сразу. Азербайджанский холдинг уже покупал крупные активы в Украине: телеком-гиганта «Vodafone Украина» за $848 млн в 2019-м, а в 2021-м начал соглашение по приобретению завода «Ивано-Франковскцемент», который, по оценке инвестбанкиров, мог стоить $400— 500 млн.

«NEQSOL всерьез рассматривался как возможный покупатель „Альфы“ в апреле, — говорит один из участников переговоров. — Но в конце концов сторонам объяснили, что это невозможно».

Почему? Объяснение двух собеседников Forbes, знакомых с деталями переговоров, — стороны не смогли получить гарантии, что NEQSOL предоставит достаточный пакет документов, которые подтвердили бы происхождение средств холдинга.

Это важно по двум причинам. Во-первых, НБУ, согласование которого обязательно для банковских M&A, имеет более жесткие требования к покупателям в банковском секторе, чем, например, Антимонопольный комитет, говорит бывший директор департамента лицензирования Нацбанка Александр Бевз.

К примеру, несколько лет назад при покупке банка одному из крупных украинских бизнесменов пришлось предъявлять документы, подтверждающие продажу недвижимости в 2006-м, рассказывает другой собеседник из НБУ.

Во-вторых, к соглашениям по продаже активов, принадлежащих подсанкционным предпринимателям, как правило, возникают вопросы у стран, наложивших санкции, чтобы M&A не была попыткой «перебросить» актив на связанных лиц. Фридман и Авен попали в санкционные списки Евросоюза и США.

NEQSOL не аффилирован с «Альфа-Групп». Однако еще во время покупки Vodafone украинские СМИ подвергали сомнению, что официальный владелец холдинга Насиб Гасанов является реальным бенефициаром. К примеру, издание НВ со ссылкой на азербайджанского журналиста-расследователя отмечало, что Гасанов может быть связан с окружением президента Азербайджана Ильхама Алиева. Пресс-служба NEQSOL отрицает эту информацию.

Региональный директор NEQSOL в Украине Владимир Лавренчук не ответил на просьбу Forbes прокомментировать информацию об интересе холдинга к «Альфа-Банку Украина». На момент публикации редакция не получила ответа и на запрос, отправленный на email-адрес NEQSOL, указанный на официальном сайте холдинга.

Бывший СЕО Райффайзен Банка Владимир Лавренчук возглавил региональный офис NEQSOL в начале 2021 года

Бывший СЕО Райффайзен Банка Владимир Лавренчук возглавил региональный офис NEQSOL в начале 2021 года

В письменном ответе на вопрос о возможном соглашении пресс-служба «Альфа-Банка» отметила, что «банк не комментирует слухи». «Теоретически можно рассуждать о продаже, однако для этого должны быть реальные инвесторы с опытом в банковском бизнесе и источником происхождения средств, — говорится в комментарии от имени пресс-службы Альфа-Банка. — Мы таких инвесторов пока не видим».

В ответ на запрос Forbes пресс-служба НБУ сообщила, что регулятор действительно не получал документы от NEQSOL на поглощение Альфа-Банка. Три собеседника, знакомых с подробностями переговоров, отметили, что топ-чиновникам НБУ было известно об интересе азербайджанцев.

Сколько стоит «Альфа-Банк Украина»

«NEQSOL серьезно интересовался „Альфой“, в частности из-за желания вывести ресурсы из Азербайджана в более „западные“ юрисдикции», — утверждает один из собеседников, знакомый с переговорами.

Вероятно, при других обстоятельствах найти потенциального покупателя на банк в Украине было бы вообще невозможно. «Сейчас нереально даже провести due diligence», — говорит на правах анонимности один из топ-руководителей Альфа-Банка.

Значит ли это, что государство упустило возможность заработать на продаже «Альфы»? Есть сомнения. «Банку в любом случае нужна докапитализация, — отмечает эксперт „Case Украина“ Евгений Дубогрыз. — Если исходить из оценки обесценивания кредитного портфеля банка в 30% (реалистичные масштабы), речь идет о 10–13 млрд грн, или около $400 млн».

О необходимости докапитализации минимум на $500–600 млн в течение следующего года в интервью «Интерфакс-Украина» заявлял и председатель наблюдательного совета «Альфа-Банка Украина» Роман Шпек, или это намекнул Андрей Косогов?

«Учитывая потребность в докапитализации, есть большие сомнения, что государство могло бы получить хоть что-то за этот актив, — считает Дубогрыз. — Новому владельцу так или иначе пришлось бы вкладывать дополнительные средства в банк».

На столе — национализация не только Альфа-Банка. А что Андрей Косогов?

В июле Альфа-Банк заявил о ребрендинге в Сенс Банк. Смена названия не будет иметь большого смысла без избавления от российских корней, говорила тогда Forbes директор агентства TABASCO Виктория Энкина.

Двумя месяцами ранее Forbes рассказывал о планах Фридмана и партнеров докапитализировать банк на $1 млрд. «Это больше, чем потребность в докапитализации, ведь мы хотим иметь ресурс для развития и кредитования после войны», — объяснял Шпек.

Часть этой суммы «Альфа» может покрыть за счет конвертации в капитал средств владельцев, предполагает Дубогрыз из CASE. К примеру, в апреле Бюро экономической безопасности арестовало 12,4 млрд грн, принадлежащих, вероятно, материнской компании ABHH.

Через несколько недель делегация «Альфы» планирует поездку в Брюссель для общения с представителями рабочих органов Еврокомиссии и совета ЕС, которые получили обращение от владельцев банка о разблокировке $1 млрд для докапитализации, говорит Шпек.

Без этого операцию не пропустит НБУ. «Нацбанк всегда обращал внимание на ограничения относительно оборота акций украинских „дочек“ российских госбанков в соответствии с санкциями США и ЕС, а также необходимость согласования соглашений с правительствами/регуляторами этих стран, — вспоминает экс-сотрудник НБУ Бевз. — Однако никакого прецедента такого согласования не было».

Петр Авен и Андрей Косогов

Петр Авен

По словам двух собеседников, причастных к руководству «Альфы» и Офиса президента, россияне не демонстрируют желания продавать банк, являющийся их крупнейшим финансовым активом после российского Альфа-Банка. Перспективы обложенной санкциями российской экономики пока выглядят не слишком оптимистично, говорит один из них. «По ощущениям, Фридман не рассматривает возвращение в Россию по большинству сценариев. Если бы была рабочая схема выхода из российских активов, они бы это сделали», — говорит топ-менеджер одного из активов «Альфы» в Украине.

Что дальше? Сценарий с национализацией активов россиян по-прежнему лежит на столе у политического руководства Украины. Это касается не только Альфа-Банка, но и по крайней мере частично «Киевстара», говорит собеседник, близкий к Зеленскому. «Из-за того, что „Киевстар“ — часть крупной международной публичной компании, это уже совсем сложная история. Рабочего механизма пока нет», — отмечает он.

По теме: План докапитализации Альфа-Банк Украина на $1 млрд включает возможные $500-600 млн на соблюдение норматива адекватности капитала в 2023 г. — глава набсовета

Российский миллиардер Фридман предлагает Украине $1 миллиард за снятие санкций — WSJ

Под ударом. Есть ли риск банкротства «Альфа банка» в Украине

Экс-руководителей «Альфа-банка» подозревают в выводе активов российского олигарха из Украины

Подписывайтесь на наши каналы в Telegram, Facebook, CONT, VK и ЯндексДзен — только досье, биографии и компромат на украинских чиновников, бизнесменов, политиков из рубрики СКЛЕП!

Добавить комментарий